能源局出臺(tái)調(diào)控煤炭總量政策，煤炭供給端將進(jìn)一步收縮，供需結(jié)構(gòu)的改善有望支撐煤炭?jī)r(jià)格，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)有望逐步回暖。

　　10月28日，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于調(diào)控煤炭總量?jī)?yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)于煤炭行業(yè)總量調(diào)控、優(yōu)化布局等工作提出一系列具體意見(jiàn)。意見(jiàn)要求各地不得核準(zhǔn)新建30萬(wàn)噸/年以下煤礦、90萬(wàn)噸/年以下煤與瓦斯突出礦井，繼續(xù)淘汰9萬(wàn)噸/年及以下煤礦，鼓勵(lì)具備條件的地區(qū)淘汰9萬(wàn)噸/年以上、30萬(wàn)噸/年以下煤礦。結(jié)合此前發(fā)布的《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2013年煤炭上市公司超產(chǎn)幅度約為6%，如果其余企業(yè)超產(chǎn)幅度在10%左右，全國(guó)超產(chǎn)幅度約為3-4億噸左右，占去年全年產(chǎn)量10%左右。此次新政對(duì)于新建煤礦提出更嚴(yán)格的要求，新增中小煤礦將大幅減少，煤炭供給端將進(jìn)一步收窄，有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)，改善煤價(jià)預(yù)期。

　　有煤炭市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之稱的中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)在前期經(jīng)歷一波下跌之后，近期出現(xiàn)明顯上漲。該指數(shù)已從一個(gè)月前的546.6上漲到最新的608.55，漲幅高達(dá)11.33%。運(yùn)價(jià)變動(dòng)往往領(lǐng)先于煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)，因而具有前瞻性，其變動(dòng)可以反映出市場(chǎng)活躍程度。近階段煤炭運(yùn)費(fèi)的上漲反映出在動(dòng)力煤價(jià)格觸底反彈之后，市場(chǎng)逐步回暖的預(yù)期使得港口經(jīng)銷商、貿(mào)易商重新進(jìn)入市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格有望穩(wěn)步上漲。

　　港口煤炭庫(kù)存大幅回落，季節(jié)性旺季提升用煤需求。近期從煤炭市場(chǎng)獲悉，受10月份大秦線檢修影響，秦皇島庫(kù)存已經(jīng)降至521萬(wàn)噸，比10月初下降100萬(wàn)噸左右，沿海六大電廠庫(kù)存下降 0.4%，日耗量增至57萬(wàn)噸左右，電廠煤炭庫(kù)存天數(shù)由26天下降至24天。冬季供暖需求的到來(lái)將提升用煤需求，水電將逐步進(jìn)入枯水期，擠出效應(yīng)消失將使火電需求回升，從而刺激下游用煤需求。

　　地方國(guó)企改革紅利正在不斷釋放，混合所有制改革預(yù)期將催生煤炭股投資機(jī)會(huì)。河北省有望出臺(tái)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)》，目前該意見(jiàn)已經(jīng)正式通過(guò)省政府常務(wù)會(huì)議審議，方案提出，2020年所有的省屬國(guó)企百分之百是混合所有制企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企將不設(shè)持股比例。目前河北省國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)有企業(yè)共26家，冀中能源、開(kāi)灤集團(tuán)位列其中，有望分享改革的紅利。除河北省之外，部分煤炭重點(diǎn)城市先后出臺(tái)國(guó)企改革方案，并在加速推進(jìn)中。今年3月，貴州省推出國(guó)企改革方案，盤(pán)江集團(tuán)是貴州國(guó)資改革規(guī)劃中的企業(yè)，集團(tuán)將通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)多元化改造。今年10月，在河南省推行的國(guó)資改革方案中，確定平煤神馬集團(tuán)、河南能源化工集團(tuán)等8家企業(yè)擔(dān)負(fù)第一批深化改革試點(diǎn)工作任務(wù)，其中平煤股份大股東為平煤神馬集團(tuán)，大有能源隸屬于河南能源化工集團(tuán)。